公募浮亏1.5万亿背后：明知可能“踩踏”，为何选择抱团？

目前持有期基金扩容、头部公募调整内部考核权重等尝试已在推进，虽面临渠道短期标签依赖、投资者偏好短期收益等现实阻力，但通过持续优化整套激励考核体系，就有希望减少极端同向交易、平滑净值波动，让公募行业回归服务居民长期理财的本源。 2026年二季度，公募基金获得利润19390.35亿元，成绩亮眼。而刚刚公布的三季度业绩则急转直下。据Wind统计显示，公募整体账面亏损15319.21亿元，二季度八成账面浮盈被回吐。虽然这一数值是按季末市值计算的账面浮亏，并不等于投资者已经实际兑现的损失，但行情如此剧烈波动，同样引发了市场关注。 市场出现阶段性大幅波动并不少见，2022年公募行业也曾出现过大规模亏损。而这次的不同在于，本季度的账面浮亏创下公募历史单季新高，亏损规模甚至超过2008年、2022年任意一个完整年度。更值得注意的是，这次波动呈现出鲜明的结构性特征：巨额亏损在一个季度内集中爆发，根源在于众多基金购买了高度相似的股票，同质化交易放大了行情冲击。 赛 道集中押注的结构性清算 三季度，混合型基金亏7770.19亿元，股票型基金亏7463.71亿元，两类产品构成了行业大部分账面亏损。其余亏损来自QDII、债券型、FOF。货币基金、商品基金等品类保持正向收益，货币基金盈利419.24亿元、商品基金盈利135.63亿元、其他类型盈利8.3亿元。 （图片